上市之前热闹大半个月的搜狗在上市之后似乎慢慢沉寂了：股价一直围着13美元的发行价上下浮动，高不上去偶尔还要跌破发行价……
看来，在繁华喧嚣之后，总有美国投资人会用冷冰冰的现实给做美梦的人们浇冷水。而对于王小川来说，一切才刚刚开始，搜狗未来或将面临至少四大无解危机。
危机一，AI只是故事。虽然在招股书上提及人工智能90次以表达决心，但谁都清楚搜狗的AI也就忽悠忽悠外行，面儿上好看。即使最近“搜狗听写”又升级了，但搜狗大部分AI产品还是聚焦在搜索、翻译，离阿尔法狗这种高阶相差太远。
与此同时，跟百度、Google、阿里这种动辄投资百亿千亿做AI的大公司相比，搜狗从资金、人才和技术上也并不具备长期持久研发AI的底气。所以要想以AI来带动增长，太难!
危机二，做现金贷业务只是想得很美。现金贷业务确实利润空间很大。宜人贷、趣店等纷纷靠此业务上市。但就目前国内行情来说，这块业务风险极高。
首先，政府部门现已在逐步加大现金贷业务的管控。据《证券时报》报道，监管层近日发布“特急”文件，要求立即停批网络小贷牌照，禁止新增批小贷公司跨省开展小贷业务。有业内人士分析，紧急暂停新批新增互联网小贷公司或是第一步，针对助贷、存量机构的整改和监管会越来越近。所以要做现金贷无可避免的是要面对来自政策上的风险。
同时，围绕现金贷业务引发的全社会关注的负面层出不穷，比如之前借贷宝的裸条事件天天上央视头条，趣店的跳楼事件也早就千夫所指。对于搜狗来说，想要做现金贷，有可能负面效应远大于正面。
危机三，流量危机或让搜狗生存唯艰。据招股书显示，搜狗有将近五分之四的流量来自腾讯和手机预装采买流量，但这两部分流量并不稳定。目前搜狗股市表现不佳，其对腾讯的价值并没有想象中大;另一方面，腾讯微信目前已成立搜索事业部，自己研发微信搜索，搜狗极有可能被搜狗抛弃。
与此同时，坊间传闻百度已开始与多家重磅级手机厂商达成深度合作，百度将用AI等技术帮助手机厂商升级服务。而目前传闻已有实锤：11月28日，小米宣布与百度达成深度合作，依托百度AI的布局和发展优势以及小米的IoT(物联网)优势和人工智能产品技术优势，联手共建“IoT+AI”生态体系。
有业内人士猜测，百度未来或许会 采取此种模式拓展与手机厂商的合作，而这一招可谓断了是搜狗后路。如果顺其发展，在未来3-6个月，搜狗此部分流量有可能减少三成。
危机四，股权复杂，选谁当爸爸都有弊端。据招股书显示，目前搜狗股权算是三国对立：腾讯持股43.7%，搜狐+张朝阳47%，而王小川手里有5.5%的股份。很显然，王小川手里的股权是最大的变量，到关键时刻王小川要站哪一队?跟腾讯，搜狐完全可以左右王小川的命运;跟搜狐，腾讯又因为流量原因左右搜狗的命运……怎么选择都是难。所以在逃离360之后选择了腾讯金主的大腿，对于搜狗来说，并非一劳永逸。
正如之前科技外媒SiliconANGLE的记者Brian Deagon分析称，搜狗已经在资本市场获得其能够得到的最大价值，这或许并不是危言耸听。毕竟搜狗要面对是来自AI、现金贷、流量以及股权纷争等多个方面无解的危机，这将直接影响未来搜狗的业务增长进而影响其股价表现。
